【“资本结构”相关知识点】
1.资本结构的含义
2.影响资本结构的因素
3.资本结构优化
【重点精讲】：资本结构
资本结构及其管理是企业筹资管理的核心问题。如果企业现有资本结构不合理了，应通过筹资活动优化调整资本结构，使其趋于科学合理。
（一）资本结构的含义
筹资管理中，资本结构有广义和狭义之分。广义的资本结构包括全部债务与股东权益的构成比率；狭义的资本结构则指长期负债与股东权益资本构成比率。狭义资本结构下，短期债务作为营运资金来管理。本书所指的资本结构，是指狭义的资本结构。
资本结构是指企业资本总额中各种资本的构成及其比例关系。广义的资本结构包括全部债务与股东权益的构成比率；狭义的资本结构则指长期负债与股东权益的构成比率。狭义资本结构下，短期债务作为营运资金来管理。本书所指的资本结构通常是狭义的资本结构，也就是债务资本在企业全部资本中所占的比重。
不同的资本结构会给企业带来不同的后果，企业利用债务资本进行举债经营具有双重作用，既可以发挥财务杠杆效应，也可能带来财务风险。因此企业必须权衡财务风险和资本成本的关系，确定a1的资本结构。评价企业资本结构a1状态的标准应该是能够提高股权收益或降低资本成本，最终目的是提升企业价值。
股权收益，表现为净资产报酬率或普通股每股收益；资本成本，表现为企业的平均资本成本率。根据资本结构理论，当公司平均资本成本最低时，公司价值*5。所谓a1资本结构，是指在一定条件下使企业平均资本成本率最低、企业价值*5的资本结构。资本结构优化的目标，是降低平均资本成本率或提高普通股每股收益。
