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（一）股东财富*5化
股东财富*5化是指通过企业财务管理以实现股东财富*5为目标。在上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。在股票数量一定时，股票价格达到*6，股东财富也就达到*5。
与利润*5化相比，股东财富*5化的主要优点是：
（1）考虑了风险因素。因为通常股价会对风险作出较敏感的反应；
（2）在一定程度上能避免企业追求短期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润同样会对股价产生重要影响；
（3）对上市公司而言，股东财富*5化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。
以股东财富*5化作为财务管理目标存在的问题是：
（1）通常只适用于上市公司，非上市公司难于应用，因为非上市公司无法像上市公司一样随时准确获得公司股价；
（2）股价受众多因素的影响，特别是企业外部的因素，有些还可能是非正常因素。股价不能完全准确反映企业财务管理状况，如有的上市公司处于破产的边缘，但由于可能存在某些机会，其股票市价可能还在走高；
（3）它强调的更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。
（二）企业价值*5化
企业价值*5化是指企业财务管理行为以实现企业的价值*5为目标。企业价值可以理解为企业所有者权益和债权人权益的市场价值，或者是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。未来现金流量的现值，包含了资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到*5。
以企业价值*5化作为财务管理目标，具有以下优点：
（1）考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；
（2）考虑了风险与报酬的关系；
（3）将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前利润会影响企业的价值，预期未来的利润对企业价值增加也会产生重大影响；
（4）用价值代替价格，克服了过多受外界市场因素的干扰，有效的规避了企业的短期行为。
以企业价值*5化作为财务管理目标存在的问题是：
（1）过于理论化，不易操作；
（2）对于非上市公司，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值。而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确。
（三）相关者利益*5化
企业的利益相关者包括股东，然后是债权人、企业经营者、客户、供应商、员工、政府等。因此，在确定企业财务管理目标时，不能忽视这些相关利益群体的利益。强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。
以相关者利益*5化作为财务管理目标，具有以下优点：
（1）有利于企业长期稳定发展；
（2）体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一；
（3）这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益；
（4）体现了前瞻性和现实性的统一。
【提示】利润*5化、股东财富*5化、企业价值*5化以及相关者利益*5化等各种财务管理目标，都以股东财富*5化为基础。以股东财富*5化为核心和基础，还应该考虑利益相关者的利益。其他利益相关者的要求先于股东被满足，只有满足了其他方面的利益之后才会有股东的利益，因此股东权益是剩余权益。没有股东财富*5化的目标，利润*5化、企业价值*5化以及相关者利益*5化的目标也就无法实现。因此，在强调公司承担应尽的社会责任的前提下，应当允许企业以股东财富*5化为目标。
