（1）含义及理论依据
内容　是指公司在有良好的投资机会时，根据目标资本结构，测算出投资所需的权益资本额，先从盈余中留用，然后将剩余的盈余作为股利来分配，即净利润首先满足公司的资金需求，如果还有剩余，就派发股利；如果没有，则不派发股利。　
理论依据　MM股利无关理论。

　　（2）特点及适用范围
优点　留存收益优先保证再投资的需要，有助于降低再投资的资金成本，保持a1的资本结构，实现企业价值的长期*5化。　
缺点　股利发放额每年随投资机会和盈利水平的波动而波动，不利于投资者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的形象。　
适用范围　一般适用于公司初创阶段。　
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