财务杠杆效应是指什么
2021-08-19
管理会计师
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老师回答
财务杠杆效应是指由于固定费用的存在而导致的，当某一财务变量以较小幅度变动时，另一相关变量会以较大幅度变动的现象。也就是指在企业运用负债筹资方式（如银行借款、发行债券）时所产生的普通股每股收益变动率大于息税前利润变动率的现象。
财务杠杆效应的实质是:由于企业投资利润率大于负债利息率，由负债所取得的一部分利润转化给了权益资本，从而使得权益资本利润率上升。而若是企业投资利润率等于或小于负债利息率，那么负债所产生的利润只能或者不足以弥补负债所需的利息，甚至利用权益资本所取得的利润都不足以弥补利息，而不得不以减少权益资本来偿债，这便是财务杠杆负效应带来的损失。
实际运用
假定企业的所得税率为25%，则权益资本净利润率的计算表如表一：
项目行次
负债比率0%50%80%
资本总额①其中：负债②=①×负债比率0 500 800
权益资本③=①－②
息税前利润④
利息费用⑤=②×7.47%
税前利润⑥=④－⑤
所得税⑦=⑥×25%
税后净利⑧=⑥－⑦
权益资本净利润率⑨=⑧÷③11.25%16.90%33.84%
财务杠杆系数⑩=④÷⑥1 1.33 1.66
假定企业没有获得预期的经营效益，息税前利润仅为60万元，其他其他条件不变，则权益资本净利润率计算如表二：
项目行次
负债比率0%50%80%
资本总额①其中：负债②=①×负债比率0 500 800元
权益资本③=①－②
息税前利润④
利息费用⑤=②×7.47%0 37.35 59.76元
税前利润⑥=④－⑤
所得税⑦=⑥×25%
税后净利⑧=⑥－⑦
权益资本净利润率⑨=⑧÷③4.5%3.40%0.09%
财务杠杆系数⑩=④÷⑥1 2.65 250。
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