1848年，芝加哥期货交易（CBOT）。1851年，远期合同。1865年标准化合约，保证金制度，真正意义期货交易。
　　期、现货交易区别：交割时间不同、交易对象不同、交易目的不同、交易的场所与方式不同、结算方式不同。
　　期、远期区别：交易对象不同、功能作用不同、履约方式不同、信用风险不同、保证金制度不同。
　　期货交易特征：合约标准化、交易集中化、双向交易和对冲机制、杠杆机制、每日无负债结算制度。
　　期货与股票区别：①证券资源配置和风险定价；期货规避风险和发现价格。②交易目的不同。证券让渡证券所有权；期货规避现货市场价格风险或获取投机利润。③市场结构不同④保证金规定不同。
　　芝加哥商业 （CME）外汇期货合约。 芝加哥期货 国民抵押协会债券利率期货
　　期货宏观经济作用：转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济、宏观政策依据、经济的国际化、市场经济体系的建立完善。
　　期货微观经济作用：锁定成本、组织安排现货生产、拓展现货销售和采购渠道、促使企业关注产品质量问题。
　　期货交易所职能：提供交易场所、制定实施业务规则、设计合约、安排上市、监管期货交易、监控市场风险、保证合约履行、监管指定交割仓库
　　会员制和公司制区别：设立的目的不同、承担的法律责任不同、适用法律不相同、资金来源不同。
　　交易所内部机构的结算机构，芝加哥商业交易所、附属于交易所的相对独立，美国国际结算公司。多家交易所全国性的结算公司，英国的国际商品结算公司。
　　期货合约主要条款：合约名称、交易单位、报价单位、最小变动价位。最小变动价位取决于该标的商品的种类、性质、价格波动和商业规范，较小变动价位流动性增加。金融期货包括：外汇、利率、股指
　　利率期货是由芝加哥期货交易所。利率期货主要有：芝加哥商业交易所（CME）的3个月期欧洲美元利率期货合约、芝加哥期货交易所（CBOT）的长期国库券和10年期国库券期货合约。（重点，试题中曾出现）
　　期货交易制度包括：保证金制度、每日结算制度、涨跌停板制度、持仓限额制度、大户制造制度、实物交割制度、强行平仓制度、风险准备金制度、信息披露制度
　　交易指令两种：限价指令和取消指令。会员对结算结果有异议，第2天开市前30分钟 书面 交易所
　　期货价格一般由商品生产成本、期货交易成本、期货商品流通费用、预期利润
　　持仓费：仓储费、保险费、利息
　　正向市场：卖出套期，只要基差缩小，完全的保护。反向市场上，只要在基差缩小，卖出套期不能得到完全的保护
　　反向市场：买入套期，基差缩小时，完全保护。正向市场，只要基差缩小（或扩大），买入（卖出）套期部分的保护。投机的作用：承担价格风险、促进价格发现、减缓价格波动、提高市场流动性。
　　直接标价法：单位外币折多少本国货币。间接标价法：单位本币，折多少外币（英、美国）
　　（美元标价法：单位的本币，折多少美元。）
　　空头套保：拥有外汇，防止下跌，卖出，空头交易 多头套保：拥有外汇负债，防止价格上涨，买进，多头交易 多空头套保——为防止利率上涨，债券价格下跌的风险，卖出利率期货。多头套保--为防止利率下降，债券价格上涨的风险，买进利率期货
　　买方，买进期权——对冲——权利消失 ——放弃——权利消失 ——行权——涨权变多头，跌权变空头
　　卖方，卖出期权——接受行权——涨权变空头，跌权变多头 ——对冲——（回避执行）
　　期权交易的主旨：预测市场价格将大幅波动，买进涨、跌权，获得买、卖的权利和自由；预测市场价格波动很小，卖出涨、跌权的策略，收取权金受益。
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