“广发三宝”何以收益大增来源：作者：秦文娇日期：2011-11-15字号[ 大 中 小 ] 　　8月25日，广发证券（000776.SZ）公告了其非公开发行股票的相关情况。广发证券的3个上市公司股东（有媒体称“广发三宝”）——辽宁成大（600739）、吉林敖东（000623）和中山公用（000685）并未参与本次认购。增发完成后，“广发三宝”持有广发证券的股份数不变。但根据《证监会关于印发〈上市公司执行企业会计准则监管问题解答〉（2011年第1期）》（以下简称“问答”）的会计处理方法，3家公司分别计入当期损益13亿元、13亿元、7.4亿元。“广发三宝”的巨额收益是如何实现的？　　根据有关资料，吉林敖东、辽宁成大和中山公用分别持有广发证券25.78％、25.94％和14.25％的股权。按照我国《会计准则》的相关规定，上市公司股东持股比例在20%和50%之间的，就必须要采用权益法进行核算。而权益法核算的一个重要特点是，被投资方盈利时，投资企业按持股比例计算应享有的份额，增加长期股权投资的账面价值，并确认为当期损益。计算公式为投资收益=被投资单位当年实现的净利润×投资比例。因此，广发证券增发完成后，3家公司的账面收益也被动地实现了增长。　　“股权稀释”会计处理有变　　1.股权稀释视同部分处置股权的收益处理　　由于被投资单位增发股份、投资方未同比例增资导致持股比例下降的，持股比例下降部分视同长期股权投资处置，按新的持股比例确认归属于本公司的被投资单位增发股份导致的净资产增加份额，与应结转持股比例下降部分的长期股权投资账面价值之间的差额计入当期损益。　　2.股权稀释前后都具有重大影响，都采用权益法核算。　　从股权稀释的本质分析，被投资单位股权结构的变化，是被投资企业除净损益以外的权益变动伴随着股权结构的变动，减少的股权视同股权投资处置。　　3.新规影响上市公司收益质量的报表分析　　该“问答”发布前，2010年报中许多上市公司将股权稀释部分计入了权益类科目“资本公积”，“问答”发布后，许多上市公司将权益类科目全部释放到损益类科目“投资收益”，从而使公司业绩大增。这种变化只是账面上的会计游戏，并不能真正提升公司的价值，报表使用者应考虑业绩增长泡沫等不利因素的影响，挖掘上市公司真实价值，特别应关注投资收益对业绩贡献度过高的上市公司的报表分析。　　盈亏变化缘于计账方式不同　　有得必有失，放弃增发未必都会带来“飞来横财”，如果账面结构不凑巧，也可能带来账面亏损。例如，泸州老窖（000568）因放弃参与华西证券增资而发生投资亏损。放弃增资是赢还是亏，主要源于以下三步会计处理：*9步，将股权减少部分视作投资处置，减少这部分的账面价值；第二步，按新的比例计算出属于自己的新增投资账面价值；第三步，如果前两步之间有差额，那么将差额确认为利润或者损失。这种账面上倒挤出来的数值并非企业真正的业绩增长或滑坡，投资者对披露信息的阅读不可局限于描述性信息，而忽略对财务会计报表的分析。例如，“广发三宝”与泸州老窖获得的结果迥然不同，而它们在二级市场上的走势也因此受到影响，“广发三宝”在公告因未参与广发证券增资而获得巨额收益的当天齐齐大涨，中山公用（000685）甚至以涨停报收，而泸州老窖在公告不认购华西证券增发股份当天股价以下跌2.98%报收。　　“盈利”的案例解析　　例，A公司于2010年1月取得B公司30%的股权，支付价款6000万元，取得B公司股份900万股，并对B公司形成重大影响。取得投资时，被投资单位净资产账面价值为15000万元（假定被投资单位各项可辨认资产、负债的公允价值与其账面价值相同）。　　A公司在取得B公司的股权后，能够对B公司施加重大影响，对该投资采用权益法核算。取得投资时，A企业应进行以下账务处理（单位：万元，下同）：　　借：长期股权投资——投资成本6000　　　贷：银行存款6000.　　长期股权投资的初始投资成本6000万元大于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值的份额4500万元（15000×30%），差额1500万元作为商誉，不调整长期股权投资的账面价值。　　2011年7月1日，A公司缺席定向增发，B公司仅向C公司定向增发新股800万股，C公司以8000万元现金认购。增发股份后，A公司在B公司所持股份比例变为900÷（3000＋800）＝24%.A公司对B公司仍具有重大影响，对该投资采用权益法核算。　　2010年1月1日~2011年6月30日，以2010年1月1日B公司可辨认净资产公允价值为基础计算，B公司累计实现净利润1600万元。除所实现利润外，在此期间，B公司所有者权益无其他变动。　　A公司应享有份额1600×30%＝480（万元），确认投资收益的账务处理为：　　借：长期股权投资——损益调整480　　　贷：投资收益480.　　2011年6月30日，A公司对B公司长期股权投资账面价值为6000＋480＝6480（万元）。　　B公司因定向发行股份，所有者权益增加8000万元，则归属于A公司的份额为8000×24%＝1920（万元）。　　A公司对B公司持股比例减少了30%－24%＝6%，相当于处置6%÷30%＝20%的长期股权投资，视同处置长期股权投资的账面价值为6480×20%＝1296（万元）。　　长期股权投资账面价值调增了1920－1296＝624（万元）。　　其中“长期股权投资——成本”调减6000×20%＝1200（万元），“长期股权投资——损益调整”调增1920－480×20%＝1824（万元），同时确认624万元投资收益。　　账务处理：　　借：长期股权投资——损益调整1824　　　贷：长期股权投资——投资成本1200　　　　　投资收益 624.　　即缺席定向增发确认投资收益为624万元。　　“亏损”的案例解析　　延伸分析，2011年7月1日，A公司缺席定向增发，B公司仅向C公司定向增发新股800万股。C公司以3000万元现金认购，其他条件不变，则会出现以下变化。　　2011年6月30日，A公司对B公司长期股权投资账面价值为6000＋480＝6480（万元）。　　B公司因定向发行股份，所有者权益增加3000万元，则归属于A公司的份额为3000×24%＝720（万元）。　　A公司对B公司持股比例减少了30%－24%＝6%，相当于处置6%÷30%＝20%的长期股权投资，视同处置长期股权投资的账面价值为6480×20%＝1296（万元）。　　长期股权投资账面价值调减了1296－720＝576（万元）。　　其中“长期股权投资——成本”调减6000×20%＝1200（万元），“长期股权投资——损益调整”调增720－480×20%＝624（万元），同时确认576万元投资损失。　　账务处理：　　借：长期股权投资——损益调整624　　　　投资收益576　　　贷：长期股权投资——投资成本1200.　　即缺席定向增发投资损失为576万元。