2016年注会《财管》易错题专家点评：证券投资组合

多选题：
构成投资组合的证券A和证券B，其标准差分别为12%和10%。在等比例投资的情况下，下列结论正确的有（　）。
A．如果相关系数为－1，则组合标准差为1%
B．如果相关系数为1，则组合标准差为11%
C．如果相关系数为0，则组合标准差为7.81%
D．组合标准差*5值为11%，最小值为1%
【正确答案】ABCD
【答案解析】对于两种证券形成的投资组合，投资组合的标准差＝（A12σ12＋A22σ22＋2A1A2r12σ1σ2）1/2，当等比例投资时，A1和A2均等于0.5，如果相关系数为－1，则σp＝｜σ1－σ2｜/2＝1%；如果相关系数为1，则σp＝（σ1＋σ2）/2＝11%；如果相关系数为0，则σp＝7.81%。由于相关系数为1时，不能分散风险，组合标准差*5；相关系数为－1，风险分散效果*4，组合标准差最小。因此，组合标准差的*5值为11%，最小值为1%。
点评：本题主要考核对投资组合的掌握，本题重点是投资组合标准差公式的计算，这个知识点较为灵活，概念性的题和计算性的题可能都会出现，在学习过程中按照教材的基础内容掌握即可，在做题过程中出现的问题，大家可以再次回归到教材或者课程中进行复习，或者大家也可以在网校论坛进行题目的讨论，实在不理解的也可以到答疑板提问，最终的目的是让广大学员都能够打下一个坚实的基础，为以后的深入学习作好充分的准备。