该理论把资本资产的风险分为面类：一种是可以通过分散投资来化解的可分散风险（非系统风险），另一种是不可以通过分散投资化解的不可分散风险（系统风险）。在有效市场中，可分散风险得不到市场的补偿，只有不可分散风险能够得到补偿。个别证券的不可分散风险可以用β系数来计量。据此，形成了资本资产定价模型。
　　投资的期望收益率＝无风险投资收益率＋不可分散风险补偿率
　　＝无风险投资收益率＋β×（市场组合投资收益率－无风险投资收益率）
　　资本资产定价模型解决了股权资本成本的计量问题，为确定加权平均资本成本扫清了障碍，进而使得计算现值和净现值成为可能。
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