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  (一)杠杆效应的含义
 
  (二)在财务管理中杠杆的含义
 
  (三)杠杆的种类
  【所属章节】:
  本知识点属于《财务成本管理》科目第十章资本结构第二节杠杆原理的内容。
 
  【知识点】:杠杆效应
  (一)杠杆效应的含义
  利润指标
  公式
  边际贡献M(Contribution Margin)
  边际贡献(M)=销售收入-变动成本
  息税前利润EBIT(Earnings Before Interest and Taxes)
  息税前利润(EBIT)=销售收入-变动成本-固定经营成本
  关系公式:EBIT=M-F
  税前利润(Earnings before taxes)
  税前利润=EBIT-I
  净利润(Net Income)
  净利润=(EBIT-I)×(1-T)
  归属于普通股的收益
  归属于普通股的收益=净利润-优先股股利
 
  (二)在财务管理中杠杆的含义:
 
  (三)杠杆的种类
  1.经营杠杆(Operating Leverage)
  (1)经营杠杆效应的含义
  在某一固定成本比重的作用下,由于营业收入一定程度的变动引起营业利润产生更大程度变动的现象。
  EBIT=(P-V)×Q-F
  (2)经营杠杆作用的衡量
  --经营杠杆系数DOL(Degree of Operating Leverage)
 
  2.财务杠杆(Financial Leverage)
  (1)含义
  在某一固定的债务与权益融资结构下由于息税前利润的变动引起每股收益产生更大变动程度的现象被称为财务杠杆效应。
  (2)财务杠杆作用的衡量--财务杠杆系数DFL(Degree Of Financial Leverage)
 
  3.总杠杆效应
  (1)含义
  总杠杆效应是指由于固定经营成本和固定融资费用的存在,导致普通股每股收益变动率大于营业收入变动率的现象。
  (2)总杠杆作用的衡量——总杠杆系数(Degree Of Total Leverage)
 
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