【重要知识点】：杜邦分析体系
杜邦分析体系，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务比率之间的内在联系，对企业财务状况和经营成果进行综合系统评价的方法。该体系是以权益净利率为龙头，以资产净利率和权益乘数为分支，重点揭示企业获利能力及杠杆水平对权益净利率的影响，以及各相关指标间的相互作用关系。
权益净利率是分析体系的核心比率。
一、杜邦分析体系的分解
杜邦体系的核心公式
权益净利率=资产净利率×权益乘数
资产净利率=销售净利率×资产周转次数
权益净利率=销售净利率×资产周转率次数×权益乘数
二、杜邦分析体系的应用
分析方法：因素分析法
教材例题：ABC公司权益净利率的驱动因素分解
权益净利率=销售净利率×总资产周转次数×权益乘数
即，本年权益净利率14.17%=4.533%×1.5×2.0833
上年权益净利率18.18%=5.614%×1.6964×1.9091
权益净利率变动=-4.01%
(1)基数：上年权益净利率=5.614%×1.6964×1.9091=18.18%
(2)替代销售净利率
按本年销售净利率计算的上年权益净利率=4.533%×1.6964×1.9091=14.68%
销售净利率变动的影响(2)-(1)=14.68%-18.18%=-3.5%
(3)替代总资产周转次数
按本年销售净利率、总资产周转次数计算的上年权益净利率
=4.533%×1.5×1.9091=12.98%
总资产周转次数变动的影响(3)-(2)=12.98%-14.68%=-1.7%
(4)替代权益乘数
本年权益净利率=4.533%×1.5×2.0833=14.17%
权益乘数变动的影响(4)-(3)=14.17%-12.98%=1.19%
三、 传统杜邦分析体系的局限性
1.计算总资产净利率的“总资产”与“净利润”不匹配：总资产是全部资金提供者享有的权利，而净利润是专门属于股东的，两者不匹配。
2.没有区分经营活动损益和金融活动损益。
3.没有区分金融负债与经营负债。
★下列关于杜邦分析体系的说法中，正确的有( )。
A.权益净利率是杜邦分析体系的核心比率
B.权益净利率=资产净利率/权益乘数
C.权益净利率=销售净利率×总资产周转次数×权益乘数
D.权益净利率不受资产负债率高低的影响
【答案】：AC
【解析】：权益净利率是杜邦分析体系的核心比率，选项A正确;权益净利率=资产净利率×权益乘数=销售净利率×总资产周转次数×权益乘数，选项B错误，选项C正确;权益净利率=销售净利率×总资产周转次数×权益乘数，所以选项D错误。
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