CFP考试考点解读：现值和终值的计算
　　由于不同时间单位货币的经济价值不同，所以不同时间单位的货币收入需要换算到相同时间单位的基础上才能相互比较。

　　1.贴现率

　　贴现率是用来比较期初支付的本金与期末收到的净收益之间的比率或收益率。

　　【例2-3】某人要AFP/CFP投资一个期限为一年的债券，期初的本金为909.9元，在到期后本利和为1000元，请计算贴现率z。

　　(1+z)×909.9—1000

　　z - 10%

　　贴现率是一个收益率，货币时间价值基于贴现原理。

　　2.终值的计算

　　终值也称未来值，它是指从当前的时刻看发生在未来某一时刻的一次性支付的现金

　　流量。

　　(1)单利终值。单利终值的计算公式是：

　　F—P(1 +in)

　　式中，F为终值;P为现值;i为年利率;规为年数。

　　(2)复利终值。复利终值的计算公式是：

　　F—P×(1+i)”

　　式中，(1+i)”为复利终值系数。

　　【例2-4]将1000元的本金存入AFP/CFP理财师所在银行，年利率为8%，存款期是三年。分别以单利终值和复利终值计算到期后的本金终值。

　　单利终值： F—P(l+in) =1000(1+3×8%) =1240

　　复利终值： F—P×(1+i)”- 1000×(1+8%)3=1259. 71

　　3.现值的计算

　　未来的货币收入在目前试点上的价值就是现值，它是未来一次支付的现金流量折算到现在的值，用单利终值和复利终值的公式可以分别导出单利现值和复利现值的计算公式。

　　(1)单利现值。单利现值的计算公式是：

　　P—F/(1+锄)

　　(2)复利现值。复利现值的计算公式是：

　　P—F/(l+i)”

　　【例2-5]三年存款满期后得到1000元，年利率为8%。分别以单利现值和复利现

　　值计算本金。

　　单利现值： P =F/(l+in)=1000/(1+3×8%) =806. 45

　　复利觋值： P—F/(1+i)”=1000/(1+8%)3 =793. 84

　　可以说现值计算是终值计算的逆运算，也就是说终值计算是现在一笔资金(CFP概念)在将来某一时刻的本利和，而现值计算是将来某一时刻的资金(CFP概念)相当于现在的钱。