这一部分包含几个话题，但是都很重要，因为他们很有用，而且很可能出现在试卷上。你必须会使用计算器上的现金函数来计算净现值（Net present value, NPV）和内部回报率（Internal rate of return，IRR）。在公司财务（Corporate Finance）部分，我很会用到NPV和IRR，但是你必须知道怎么计算他们。按照时间加权和货币加权的回报率进行分析的标准工具。这鞋子是基本的知识，但是在CFA课程三级中会反复的出现。
　　计算和解释这一项投资的净现值和内部回报率*
　　净现值：
　　一个投资项目的净现值，是这个项目预期带来的现金流流入的现值，减去该项目预期现金流流出的现值。所有的现金流都按照一个合适的资本成本折现。计算NPV的时候，可以用到下面的步骤：
　　1.找出该项投资带来的所有成本和收益
　　2.找出该项投资的合适的折现率或者机会成本
　　3.用合适的折现率，来计算每一笔现金的现值。相机不能流露的正规值，将增加NPV。
　　4.将所有的折现的现金流加起来，计算NPV。
　　数学上的公式是：NPV=Σ（CI-CO）（1+i）^(-t)
　　式中：CI——现金流入，CO——现金流出，（CI-CO）——第t年净现金流量，i——基准折现率
　　首期投入计算时t=0，投入后的*9年现金流量，t=1
　　NPV其实就是后面的年度的现金流的现值，减去出事的现金流支出。
　　NPV决策规则总结如下：
　　如果一个项目有正的NPV，就应该投资这个项目。正的NPV的项目会增加股东的价值。
　　如果一个项目有负的NPV，就不应该投资这个项目。负的NPV项目会减少股东价值。
　　当两个项目中，只能投资其中一个的时候，应该投资NPV大的那个。

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