复杂的投资策略往往带来高的回报，但他们可以隐藏的风险和更大的失败的机会。 “一个挑战在尽职调查花费足够的时间来理解和风险基金或投资的策略。 这需要大量的判断的投资者因为很难减少对冲基金的风险，例如，有效的统计措施，”巴斯克代尔说。 巴斯克代尔指出，作为另类资产成为主流，投资者往往对他们使用同样的工具应用于股票和债券投资。 然而，大多数这些工具被设计为传统的只做多头的策略。 巴斯克代尔说，在分析另类投资策略时，应该给更多的重量判断管理者本身并减少重量传统统计分析。 “标准偏差和夏普比率比作为雇佣决策有用的信息，尽管他们在扣除经理可能是有用的。 如果一个经理有一个非常高的标准偏差，可能会继续，”他建议，“但这可能不是为未来回报。”
　　应用常规的问题之一另类资产的风险评估是风险一直被定义为对传统资产波动。 选择资产波动往往是难以衡量。 价格经常是不明显的，必须估计，导致平滑返回系列。 措施基于波动率依赖于假设回报通常是分布式的，一个不切实际的假设为另类资产（以及许多传统的资产）。 下行波动的措施，如半方差（below-mean回报率的标准差）或短缺风险（低于目标返回的可能性），可能包含更多的信息。 不过，波动的措施可以提供有用的红旗。 突然或持续波动变化可能表明战略漂移或积极的承担风险的增加。 不同寻常的低波动性可能过期的症状或不切实际的定价，或欺诈。
　　波动是一个定义的风险;对另类投资者来说，损失的资本是另一回事。 减少措施通常由对冲基金投资者青睐。 经理比经理的年度回报率*5的撤军是一个特别有用的风险调整指标分析经理有更多的挥发性策略。 杠杆，风险的另一个组件，可以用来放大或抑制波动风险。 像波动，经理的历史平均水平，最小和*5杠杆水平应该分析变化趋势以及杠杆的数量和类型是否适合市场和策略。 基于风险的杠杆措施也可以使用。 一般来说，统计数据是大多数信息时用作质疑的基础发生了什么基金或策略，考虑到这一趋势延续的可能性。

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