来源:高顿教育 发布时间:2020-10-15 16:00 责编:liuli.li
根据CFA历年考情以及学员反馈,CFA考生一致认为,在CFA考试中财务报表科目在考试中的分值权重比较高的,考试难度也是比较大的,而作为投行研究员,在日常工作中最常用财报知识,所以这一块是考生逃不掉的。
那么,令人头疼的财务报表问题该如何解决呢?今天,琉璃学姐为大家带来了相关知识点讲解,快来学习一下吧!
财务报表相关知识点梳理
1、财务报表涉及哪三张表?
一套完整的财务报表至少应当包括“四表一注”:资产负债表、损益表(利润表)、现金流量表、所有者权益变动表和附注。无论是大券商的顶级研究员还是刚入行的小白研究员,都必须对“四表一注”熟练掌握。
2、财务报表“三表”涉及的内容是什么?
(1)资产负债表
这张表代表的是公司的资产与负债及股东利益。
(2)损益表(利润表)
这张表代表的是公司的利润来源。
(3)现金流量表
这张表代表的是公司的现金流量,同时也代表资产负债表的变化。
【附上】财务报表分析必须注意的两大问题
1、关于定性的重要性
先定性,意思是指看财报前,先厘清两个重要概念:top line(营收)和bottom line(毛利率)。如果只看到营收而忽略毛利率,就容易踏进财务陷阱。
营收基于“权责发生制”,是指公司通过销售产品和服务的应得收入,无论款项是否到账,营收常在报表顶部显示因此被称为top line。同理,位于底部的利润则被称为bottom line。
举个例子,最近财务暴雷的瑞幸咖啡,根据其2019年财报,它平均每卖出一杯咖啡,就要亏损12元,也就是说:咖啡卖的越多,就亏的越多。
瑞幸的收入采用的是净额法,就是各种抵扣券打折活动是去掉优惠以后再确认收入的,只有免费券才算在营销费用里。2019二三季度的营销费占收入的比例与之前相比,并没有特别显著的上升。总而言之,打折力度降低了,免费券也没有多发,消费者反而买的更多了。
所以做空机构从瑞幸咖啡的商品单价与销量分析,也认定其财务造假。
所以当一些企业说自己的营收如何如何,就要通过在《财报附注》里找到“收入确认”,看看企业是否确认、在何种条件下确认、包不包含各种折让等。
2、关于营收结构的基本构建
以传统两大电商阿里和京东为例,京东的平台上包含两种模式:自营和平台。
在京东主导的自营模式下,其主要扮演经销商的角色,与供货商之间是买卖关系,京东赚取差价。在平台模式下,京东提供平台,和淘宝一样,提供广告支持,赚取服务费用。
那么,在自营模式下,经销商品的销售额应被计入营收;平台模式下只有服务收入计入营收。
根据2018年《财富》500强榜单显示,京东营收为3623亿元,排名18,而阿里巴巴以2269亿元排在35位。以营收论,京东要比阿里更强,但实际盈利能力远不及阿里。
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