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高善文博士团队撰写《三十年未有之变局》研究报告中主要讨论2011-2020年中国经济潜在增速的变化，以及由此对政策当局带来的挑战和潜在的市场影响。
报告指出，在中性情景假设下，2015年前后中国潜在GDP增速或下降到7%多一些的水平。
潜在增速下降的初期，从企业到政策制定者，往往认识存在滞后，倾向于使用反周期政策而非结构性政策来应对，结果容易形成经济政策的反复摆动，通货膨胀和资产价格泡沫。处理不当，还可能伴随经济或金融危机。
对资本市场而言，如果不因经济政策的反复摆动而发生经济或金融危机，潜在增速的下降本身并不可怕。事实上，从美国、日本等国的经验来看，高速增长时期的资本市场表现非常平淡；反而是在经济增速经过台阶式下降之后，资本市场会出现较长时期的繁荣。
5年以后回头来看，当时这篇报告的基本想法似乎得到了或者正在得到验证。例如其对潜在增速的估计，偏差看起来不算大。再如2011年出现的严重通胀，这前后的房地产泡沫，以及以刚性兑付为特征的影子银行体系的债务泡沫，可能都与反周期政策力度过猛有关。再如，经济增速台阶式下滑后资本市场出现较长时期的繁荣，似乎也正在被验证。
在今天人们热烈讨论中国经济“三期叠加”，“新常态”和“经济增速下平台”的背景下，再来回顾和翻阅这篇报告，仍然具有一些参考价值。
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| 专题调用内容 | 高善文博士团队撰写《三十年未有之变局》研究报告中主要讨论2011-2020年中国经济潜在增速的变化，以及由此对政策当局带来的挑战和潜在的市场影响。 报告指出，在中性情景假设下，2015年前后中国潜在GDP增速或下降到7%多一些的水平。 潜在增速下降的初期，从企业到政策制定者，往往认识存在滞后，倾向于使用反周期政策而非结构性政策来应对，结果容易形成经济政策的反复摆动，通货膨胀和资产价格泡沫。处理不当，还可能伴随经济或金融危机。 对资本市场而言，如果不因经济政策的反复摆动而发生经济或金融危机，潜在增速的下降本身并不可怕。事实上，从美国、日本等国的经验来看，高速增长时期的资本市场表现非常平淡；反而是在经济增速经过台阶式下降之后，资本市场会出现较长时期的繁荣。 5年以后回头来看，当时这篇报告的基本想法似乎得到了或者正在得到验证。例如其对潜在增速的估计，偏差看起来不算大。再如2011年出现的严重通胀，这前后的房地产泡沫，以及以刚性兑付为特征的影子银行体系的债务泡沫，可能都与反周期政策力度过猛有关。再如，经济增速台阶式下滑后资本市场出现较长时期的繁荣，似乎也正在被验证。 |
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