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在市场心态谨慎之际,[*{c}*]股指上行的核心动力来源于交行的“混改”概念。周一早盘,金融股表现活跃,尤其是银行股,高开高走集体井喷,板块涨幅超过7%,中国银行、交通银行涨停,北京银行冲击涨停。
继前一交易日冲破5000点整数位后,6月8日,伴随着中国“神车”——南北车合并而来的中国中车正式亮相A股市场,上证综指在银行、券商等权重蓝筹股的集体拉升下,成功站上5100点整数关口,沪市成交高达1.31万亿元,再创历史天量,两市共成交2.32万亿元,再次突破两万亿元。
从盘面看,除了银行股强势大涨外,中国中车复牌[*{c}*]的交通运输,非银金融、采掘、钢铁等权重板块集体爆发,沪指大涨百点,盘中创出5146.95点的新高,全天涨幅超过了2%。与主板的火热形成鲜明对比的是,中小市值个股集体走弱,创业板指数重挫逾4%。
分析人士认为,市场有望迎来“二八”转换,银行股作为低估值品种,存在补涨需求,而混合所有制改革成为引爆银行股的催化剂。此外,在国企改革全面推进的背景下,大盘蓝筹股有望继续吸引资金的关注。不过,鉴于市场已经处于高位,未来应该更多关注宏观基本面的变化和政策面的走向以及企业盈利能力的持续推动。
“混改”预期引爆银行股
市场“二八分化”明显
在市场心态谨慎之际,[*{c}*]股指上行的核心动力来源于交行的“混改”概念。周一早盘,金融股表现活跃,尤其是银行股,高开高走集体井喷,板块涨幅超过7%,中国银行、交通银行涨停,北京银行冲击涨停。
在市场人士看来,在交通银行试点“混改”身后,中国银行有望成为下一个试点“混改”的国有大行,再加上4月份招商银行推出了员工持股计划,整个银行业混合所有制改革大有“全面开花”之势。有消息称,继之前光大银行等部分商业银行的业务拆分后,交通银行拟引入复星、腾讯等民营资本的“混改”动作已成银行业国企的里程碑事件,银行业混合所有制改革方案或于近期出台。作为*9单推出深入混改的国有商业银行,该动作必将会对其他国有大行和中小商业银行的改革进程产生积极催化效应。与此同时,银行拿到券商牌照的时间似乎也越来越近,低估值加上改革催化,银行股有望迎来一波行情。
交通银行首席经济学家连平此前表示,在商业银行混合所有制改革上,一是股权结构的改革,银行公司治理的目标是维护利益相关者的权益;二是公司治理。市场人士认为,国内银行业在混业经营方面,目前已经拥有多张牌照,独缺券商牌照,国内银行想要向国外银行看齐,券商经纪和投行业务是不可或缺的一部分,尤其是投行业务往往都是银行利润的重要来源。
值得关注的是,伴随着银行股的崛起,市场分化明显,此前持续领涨的小盘股表现疲弱,尤其是创业板指数盘中一度暴跌超过6%。其中,中国基金业协会倡议公募基金业坚持价值投资,被认为机构投资者开始正视中小市值个股高估值风险。
有券商机构分析认为,对于中小板、创业板而言,后期预计其风险将明显增大。一方面其估值水平处于历史高位,进一步上行的空间有限;另一方面即将公布的半年报也将增大其股价的压力,中小市值个股的调整料将成为未来一段时间市场风险的主要来源。
赚钱效应吸引资金入市
投资者心态趋向谨慎
时隔7年沪指再次站上5000点之上,赚钱效应吸引资金持续拥入的同时,市场的谨慎预期开始升温,而监管层表态修改两融规则,引发券商纷纷下调两融保证金比例。
“这说明在市场高位环境下部分金融机构风险偏好已有所回落,而监管层降杠杆的调控方向明确。在目前点位下,投资者适当降低杠杆率有利于降低组合风险,规避大盘大幅波动风险。”南方基金首席策略分析师杨德龙说。
中证登披露的数据显示,截至5月29日,单周新增股票账户、新增基金账户分别达到了443万户、202万户,创出了历史新高。证券交易所披露的*7数据显示,截至6月4日,两市融资余额合计2.16万亿元,继续创出历史新高。
不过,杨德龙认为,5000点是牛市中继站,也是快牛慢牛的分水岭。此前,资金蜂拥入市推动指数快速攀升,连续突破两个千点整数关口。之后,个股估值普遍偏高,小盘股估值则出现严重泡沫化,资金入市速度也将有所减缓。“当前,国内经济处于转型期,实业投资机会有限,楼市也处于低迷调整状态。相对而言,A股更具有投资价值,吸引了资金源源不断地流入到股市。”
太平洋证券则认为,在当前相对高位,一方面新股发行密集,资金在一、二级市场的轮动将会打乱大盘的运行节奏;另一方面前期存在重组预期落空的个股将会踏入补跌之旅,市场赚钱效应将出现一定程度的下降。预计未来个股分化将成为必然,6月份市场高位振荡在所难免。
市场回归“慢牛”行情
蓝筹股有望崛起
“如果说上证指数从2000点左右到5000点是资金持续流入的结果,那么未来需要更多关注宏观基本面的变化和政策面的走向以及企业盈利能力的持续推动。”北京一家券商策略分析师认为,本周二,MSCI指数决定是否将A股纳入其指数,以及5月份经济数据将陆续公布,市场走势仍需要进一步的观察。
与近期新股发行加速、牛市回归“慢牛”相呼应,资本市场改革的重头戏——IPO注册制改革也渐行渐近。博时基金表示,维持对市场较为乐观的判断,长期看市场将有望呈现慢牛格局。
值得关注的是,近期受中国中车上市影响,央企概念股受到资金关注,尤其一批“中”字头企业个股纷纷崛起表现活跃。市场人士认为,从“1+N”个方案的首次明确到中央全面深化改革[*{a}*]小组日前审议通过坚持党的[*{a}*]和防止国资流失两份重磅文件,无不透露出一个重要信号:国企改革进程明显加速。“在国企改革顶层设计方案出台临近和中国中车复牌的双重催化下,国企改革将是驱动6月份蓝筹阶段性行情的*5主题。”市场人士说。
齐鲁证券认为,以资本平台为核心的央企整合加速推进,会进一步增强资本市场并购重组的预期。一是无论是从保障国有资产在关键领域做大做强,还是“一带一路”战略下的“走出去”,央企整合具有牵动全局的作用,将受到政策持续强力推动;二是2015年是“十二五”的收官之年,根据“十二五”规划央企数量将减少至30至50家的要求,央企整合在今年必然会加速推动,成为贯穿全年的主题性投资机会。
申万宏源证券认为,从区域来看,可重点关注上海、广东、江苏、北京、浙江以及山东改革推进速度较快区域在防御中反击,逢低关注国企改革、一带一路、资源、能源及有补涨要求的低价蓝筹股,回避或逢高减持近期连续涨幅过高的股及高估值高价题材股。
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