来源:中泰证券 发布时间:2018-04-24 17:21 责编:Hejie

工业机器人国产化推进 民族品牌迎来黄金时代
  工业机器人:国产化、人工替代推进,成本降低,民族品牌迎黄金时代!
 
  2015年前,工业机器人行业迎来一轮黄金时代,但之前受益的,主要是以ABB、库卡、发那科、安川电机为代表的机器人行业全球四大家族等外资品牌。
 
  近年来,随着机器人本体及核心零部件国产化的推进,成本降低(投资回收期缩短)、人工替代、进口替代的加速,中国工业机器人行业民族品牌龙头正在迎来黄金时代!
 
  行业驱动因素:人工替代、成本降低投资回收期缩短、进口替代
 
  近年来,随着国内劳动力成本不断上涨,工业机器人投资回收周期不断缩短,目前仅2年左右。2016年中国机器人密度为每万名工人68台,在全球排名第23位,仍有很大提升空间。
 
  随着工业机器人投资回收期不断缩短,以及超越人力的负载、效率、可靠性、精度等全方位提升,工业机器人将持续替代人力,未来5年持续高速增长。
 
  工业机器人:中国已成全球最大市场,半导体等新兴行业带来新需求
 
  国家统计局公布2017年中国工业机器人产量达13万台,同比大增81%。根据GGII数据,预计2017年中国机器人销量达13.6万台,同比增长56%;对应本体及集成市场约855亿元,同比增长37%。我们预计未来3年机器人市场复合增长率达20%左右,到2020年有望达1511亿元。
 
  自2016年起,由于移动应用、物联网、AI、5G等技术革新共同推动,半导体产业持续向上。由于国家战略聚焦、产业资本支持,使得半导体产业向大陆转移,带来较大的洁净机器人等需求。半导体、消费电子等领域对工业机器人需求在逐步扩大。
 
  全球市场仍为国际巨头垄断,国产化不断突围
 
  工业机器人四大家族ABB、库卡、发那科、安川电机,目前在全球范围内市场占有率达到60%。控制器、伺服电机、减速机被视为机器人的三大核心零部件,占到机器人成本的70%。我国工业机器人三大核心零部件进口依赖严重,这也是制约中国机器人产业的主要瓶颈。
 
  近年来,国内机器人厂商逐步崛起,正在迅速放量;在部分核心零部件(伺服电机、控制器等)方面实现了自主研发和市场推广,不断实现国产化突围。
 
  重点推荐:新松机器人;看好上海机电、汇川技术、埃斯顿、美的集团等
 
  重点推荐机器人行业民族品牌龙头——新松机器人(工业互联网标杆、半导体设备新星,业绩将提速!)!关注上海机电(与全球减速器排名第一的日本纳博合资,大股东上海电气与日本第一大机器人公司发那科合资)、汇川技术(工控自动化龙头,伺服电机进口替代空间大)、埃斯顿(自主研发核心零部件,收购扬州曙光进军军工自动化)、中大力德(减速器、伺服电机民族品牌)、美的集团(收购了机器人四大家族之一德国KUKA)、克来机电、拓斯达。
 
  风险提示:机器人行业发展低于预期;工业机器人国产化低于预期。

  风险提示:本文仅供参考,不构成针对个人的投资建议。投资有风险,投资需谨慎。

 

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