来源:高顿网校 发布时间:2018-04-03 09:12 责编:Hejie
  
 
  是一种舆论导向还是真不错的理财方式?
 
  基金定投是非常适合大多数人的理财方式,并不是因为它回报高,而是因为它能有效解决大多数人投资时面对的问题。
 
 
 
  基金定投是一种适合学生和懒人的理财方式
 
  特别是在顺应投资者心理方面:当市场上涨时、定投也上涨,让投资者不会有踏空感;当市场下跌时、定投跌得较少,让投资者不会过于难受,而且下跌时能够低价购入更多基金单位,给投资者一种在抄底的感觉。要说这是心理安慰也好、自欺欺人也罢,稳定的情绪和心理舒适感对于长期保持投资纪律是非常重要的。
 
  (定义:此回答中的定投,是指用每月收入中的可投资金额,即时进行不择时投资的理财方式;而不是以降低风险为目的、把整笔资金拆开分批买入的投资模式。与定投相对的不是整投,而是择时。定投也好、整投也好,不择时投资试图挣取的是市场回报,而择时则是试图挣取超额回报。)
 
  总的来说,基金定投所具有的低门槛、省时省力、心理舒适度较高的特点,让它成为了非常适合绝大多数人的理财方式。具有同样特点的理财方式还有理财保险,但理财保险在灵活度及回报率上远落后于基金定投。
 
  下面以上证指数及日经指数为例,通过市场几种主要走势:(1)整体上涨、(2)倒V型、(3)L型/整体下跌、(4)V型,简单看下定投的实际效果
 
  基金定投是一种适合学生和懒人的理财方式
 
  (1)整体上涨
 
  定投复利回报率:5.93%
 
  同期市场(整投)复利回报率:10.88%
 
  (2)倒V型——上涨后下跌
 
  定投复利回报率:16.98%
 
  同期市场(整投)复利回报率:26.25%
 
  常有人说,中国股市散户挣不了钱、中国股市不适合定投、价值投资策略在中国无效,但简单看看过去十年的数据,用最简单的长线持有或是定投方法都能够挣钱,而且挣得不少。中国股市过去十七年的回报率也远远超过了标普500(上证+178%,标普+82%),表明中国股市是能够反映中国经济的增长和价值的。
 
  那为什么散户在中国股市中确实有不少亏钱的呢?原因就是中国股票风险大,一个正确的操作能带来很高的收益,而一个错误的操作同样的会带来很高的损失。面对高波动,克服贪欲与恐惧的难度远高于面对一个波动较低的定投组合。当大多数散户都缺乏调研、纪律,越多的操作就意味着会犯越多的错误、带来越多的损失。
 
  普通投资者固然能通过提高姿势水平,来达到更低的犯错率、和更高的正确操作比例。但这又衍生到了另一个话题上:花时间提升本专业技能、工作收入的性价比,远高于花时间进行专业外的股市调研和学习。因此,对于绝大多数普通人来说,减少操作、减少犯错的次数,是提升投资回报率性价比*6的方式。况且,牺牲一些潜在回报率,能换回更少的为投资失误闹心的坏情绪、更多的提升自己工作生活质量的时间,不觉得很值吗?
 
  基金定投是一种适合学生和懒人的理财方式
 
  (3)L型/整体向下
 
  定投复利回报率:-8.57%
 
  同期市场(整投)复利回报率:-12.19%
 
  (4)V型——下跌后上涨
 
  定投复利回报率:7.38%
 
  同期市场(整投)复利回报率:-0.6%
 
  在市场呈现V型走势时,最能发挥定投的优势;即使市场整体亏损了,定投也能够从V型中获利。经济周期由“衰退—萧条—复苏—繁荣”组成,正好是个V型。但经济与股市相关性并不足够高,普通人很难判断经济与股市正处于哪个阶段。不择时也意味着不去进行判断,而是挣取市场整体上涨的利润。
 
  当定投时间较短,很可能正好投资了衰退—萧条阶段,如(3)所示的L型走势,这时即便定投跑赢了大市,投资者仍然面临严重损失。因此追求正回报率的话,预期定投时间应当不短于一个经济周期,即5-10年以上。当定投超过了一个经济周期,即使退出时间是衰退/萧条期,整体经济也往往有所上涨。
 
  止盈属于择时投资的概念,在以不择时定投作为理财方式时则并不太适用。理财是个连续、有机的过程,理财并不因盈利而停止,而是因收入而增加、因支出而减少。因此,当需要支出时,就从定投中按需提取,5-10年内计划支出的金额在最初就应当选择其他更适合短期的理财方式。
 
  当然,定投虽然方便省事,但是并不代表就完全不需要管理。定投的管理主要在于定期检视、调整、再平衡组合,每年约需要几小时的投入,这里就先不展开了。
 
  *为了方便计算和比较,以内部收益率IRR作为复利回报率。
 
  *图片十年上证整投金额是以2005-2014平均城市居民价格消费指数(通胀)2.64%折算的现值;五年上证整投金额是以2005-2009平均城市居民价格消费指数(通胀)2.52%折算的现值。日本由于通胀接近0,因此整投金额没有进行折算。

  风险提示:本文仅供参考,不构成针对个人的投资建议。投资有风险,投资需谨慎。
 

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