考点：
CSO：A.4.a. 国外业务造成的影响
LOS：A.4.a. 对外汇波动影响的理解
解析：
|
单位产品销量
|
三月
|
四月
|
五月
|
六月
|
七月
|
|
|
|
美国
|
70,000
|
80,000
|
75,000
|
65,000
|
65,000
|
|
|
|
加拿大
|
50,000
|
50,000
|
60,000
|
45,000
|
35,000
|
|
|
|
总销量
|
120,000
|
130,000
|
135,000
|
110,000
|
100,000
|
|
现金收入
|
|
四月
|
五月
|
六月
|
|
|
|
美国
|
|
|
|
|
|
|
|
|
单位产品销量
|
|
70,000
|
80,000
|
75,000
|
|
|
|
|
价格（美元）
|
|
50
|
50
|
50
|
|
|
|
|
收款
|
|
3,500,000
|
4,000,000
|
3,750,000
|
|
|
|
加拿大
|
|
|
|
|
|
|
|
|
单位产品销量
|
|
50,000
|
50,000
|
60,000
|
|
|
|
|
价格（加元）
|
|
60
|
60
|
60
|
|
|
|
|
美元/加元
|
|
0.833
|
0.840
|
0.847
|
|
|
|
|
收款（美元）
|
2,500,000
|
2,521,008
|
3,050,847
|
|
|
|
|
总收入（美元）
|
|
6,000,000
|
6,521,008
|
6,800,847
|
|
|
支出：
|
|
|
|
|
|
|
|
人工 @ 10美元/单位
|
|
1,350,000
|
1,100,000
|
1,000,000
|
|
|
|
间接成本
|
|
400,000
|
400,000
|
400,000
|
|
|
|
美国材料 @ 5美元/单位
|
675,000
|
550,000
|
500,000
|
|
|
|
墨西哥进口 @ 350墨西哥比索/单位
|
47,250,000
|
38,500,000
|
35,000,000
|
|
|
|
美元/墨西哥比索
|
|
0.0885
|
0.0877
|
0.0870
|
|
|
|
墨西哥进口额（美元）
|
4,181,416
|
3,377,193
|
3,043,478
|
57%
|
|
|
利息
|
|
|
|
500,000
|
|
|
|
所得税
|
|
|
|
1,000,000
|
|
|
|
总支出（美元）
|
6,606,416
|
5,427,193
|
6,443,478
|
|
|
期初现金余额
|
|
1,000,000
|
393,584
|
1,487,399
|
|
|
期末现金余额
|
|
393,584
|
1,487,399
|
1,844,769
|
|
Chargrille在收入和支出两方面都面临汇率波动。约41%的单位产品销售量和收款与加拿大客户有关。例如，如果加元对美元汇率较预测值高出10%，当季收款将减少80万美元。在付款方面，约57%的当季开支与墨西哥进口件有关。如墨西哥比索对美元汇率较预测值低10%，当季支出将增加100万美元。这样，汇率变动 10%，当季180万美元的期末现金余额就可能变成零。
如当前（加元/美元）即期汇率为1.20，六月底即期汇率预计稳步下跌至1.18，这就意味着购买1美元所需加元更少，因此美元相对于加元贬值。如当前（墨西哥比索/美元）即期汇率为11.0，六月底即期汇率预计稳步上涨至11.5，这就意味着购买1美元所需墨西哥比索更多，因此美元相对于加元升值。
Chargrille可通过远期外汇买卖对冲汇率风险。例如，如Adams女士3月编制预算时，预计4、5、6月将有墨西哥比索开支，可按照远期汇率购买30天后交割的4,700 万墨西哥比索，60天后交割的3,800万墨西哥比索，90天后交割的3,500万墨西哥比索，由此锁定汇率，确定开支具体数额。当然，在干预期内，美元对墨西哥比索可能升值、贬值或者保持稳定。期货市场对冲成本可视为保险费用。另外一个方案是借助货币期货市场，企业可在集中市场上买卖期货协议。这样同样会增加公司成本，但它们也可降低汇率意外大幅波动的风险。
|
