1. 利用股息折现模型计算权益成本

2. 利用CAPM计算权益成本

3. 两种模型的特征

a. 股息折价模型

i. 

ii. 资产定价的基本形式，即资产价格等于该资产未来所能产生的现金流的现值

iii. 利用财务报表上的会计数据，股息增长率(g)取决于股息支付率(现金股息/每股收益)和权益回报率(净收益/所有者权益)

iv. 股息折价模型中的股息增长率是基于对于企业未来业绩增长的预测而得出的；如果预计未来企业的盈利能力（每股收益）将发生变化，则必须对增长率进行调整

v. 对于新发行的股票，股息折价模型还需要考虑发行费用和股价被低估的影响

b. CAPM

i. 

ii. 在均衡市场中，通过单一股票的系统风险来为资产定价

iii. 利用市场数据，无风险利率(Rf)和预期的市场回报率(Rm)

iv. 贝塔值衡量的是单一股票收益率的变动对于整个市场投资组合收益率变动的敏感性，主要是利用历史数据计算得出的

v. CAMP是一个单因素模型，权益的融资成本只取决于该股票的贝塔值

4. 影响权益成本的内部因素

a. 企业的每股收益，这会影响到企业未来支付的股息D1

b. 企业的股息支付政策，这会影响到企业未来的支付的股息D1

c. 企业的权益回报率，这会影响到企业的股息增长率

d. 企业业绩的稳定性，这会影响到企业的贝塔值

e. 企业的经营杠杆和财务杠杆，这会影响到企业的贝塔值

f. 企业的经营风格，这会影响到企业的贝塔值。激进的风格会提高贝塔值，稳健的风格会降低贝塔值

5. 影响权益成本的外部因素

a. 投资者对于企业增长率的预期，这会影响到对于股息增长率的预测

b. 整体市场的投资回报，这会影响到市场溢价

c. 无风险的投资回报，即国债的投资回报率，这会影响到市场溢价

d. 资本市场的效率，效率高会降低融资成本，效率低会抬高融资成本