年份 0 1 2 3 4 5 。。。 30
股利 2 2.18 2.35 2.52 2.67 2.80 。。。 9.50
如果直接列方程23=2.18（P/F，K，1）+2.35（P/F，K，2）+2.52（P/F，K，3）+2.67（P/F，K，4）+2.80（P/F，K，4）/(K-5%) 解得：K =14.91%
如果用几何平均数计算：g=(9.50/2)1/30-1 解得g=5.3293%,
则股权资本成本K=2.18/23+5.3293%=14.81%，
所以股权资本成本的取值应在14.81%-14.91%之间 | 
