使用加权平均资本成本为未来现金流量折现，依赖于如下几点假设：（1）项目承担平均风险。即假设项目的系统风险相当于企业投资的平均系统风险，在此假设下，项目的资本成本可基于企业的风险来估计；（2）企业的债务与股权比率保持不变。即假设企业可以持续地调整其债务水平，以使按照市值计算的债务与股权比率保持不变。这一假设决定了企业接受新项目时将要承担的债务额，它同时也表明，企业股权和债务的风险，以及加权平均资本成本不会随着债务水平的变动而变动；（3）公司所得税是唯一要考虑的市场摩擦，即假设债务对企业价值的影响主要是通过利息税盾效应起作用的，其他市场摩擦（如财务困境成本或代理成本）在所选择的债务水平上不显著。 | 
