第4年的净现金流的计算是项目的税后净利润加上第4年的系统折旧(用新系统的税后残值减去老系统放弃的残值和营运资本需求的增加进行调整)。
税后净利润=税前利润– 所得税 = $6,000 - $1,800 = $4,200。税前利润= 年度节省– 折旧= $15,000 - $9,000 = $6,000；折旧= 0.15 x $60,000MACRS = $9,000；所得税 = 0.30 x $6,000 = $1,800。
净残值=新系统– 放弃的旧系统残值= $12,000 - $1,000 = $11,000。净残值的税收是$3,300 (0.30 x $11,000 (期末的新设备账面价值是0)的现金流出。增加的营运资本是$3,000。因此，年4的净现金流=税后净利润 +折旧+ 净残值 –残值的税-增加的营运资本= $4,200 + $9,000 + $11,000 – $3,300 - $3,000 = $17,900。
注：折旧将加回现金流，因为它是非现金流。而且使用了NWC的变化，因为它发生在系统预算的最后一年的期末。 |
