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日前，摩根大通原亚太区董事总经理、中国投资银行主席，著名经济学家龚方雄在接受新浪财经《金融大咖秀》[*{7}*]专访时表示，近一年来暴涨暴跌的A股市场，目前依然有值得投资的领域，“我觉得大健康行业、消费升级产业，甚至有些传统产业，我都是非常看好的。”
新浪财经主持人翁晓莹：大家都很关心A股市场，您怎么看待现在A股市场的行情？
龚方雄：我觉得最近这个行情，从6月底开始的暴跌，到现在基本上是一种恐慌行情，原因就是前一阶段涨的太快了，快速上涨的过程中杠杆也在不断的放大，所以下跌的时候可以说是滚雪球式的下跌。
中国资本市场这波行情孕育了或者说伴随着中国年轻的资本市场很多历史上的*9次，比如*9次有融资融券、*9次有股指期货、*9次有这么众多的所谓的私募投资人，他们都是在市场这波行情中放大了波动，加速上升、也加速了下跌。同时，由于有这么多的*9次，我们的监管又没有跟上，这么多的*9次很多是需要综合性监管的。
比如说券商的“两融”业务，可能都是合规的，他们都是按章办事的，但是他接口进来的钱，场外配资这一块，这不是证监会[微博]能够控制的，这一块很多是银行的钱、信托的钱或者其他来源的钱，杠杆可能是很高的。所以在下跌过程当中，“两融”业务从券商的角度来讲是正常的，但是由于这个钱的来源不明，进来的钱可能已经是有很大的杠杆了，在这种情况下一旦股市发生下跌就出现了滚雪球效应。
还有大批的私募，中国的年轻市场出现一种怪象，比如基金，客观亏损到原值的80%，他就自动的要清仓要清盘。你想想，从股市5000点到4000点的话，大盘下跌了20%，很多个股可能下跌了百分之三四十，在这种快速下跌的过程中，这些自动清仓盘又加速了市场的暴跌。所以这是一波我们史无前例的很多的*9次，就像年轻人经历很多*9次的时候，情绪上有很大很大的波动，一会儿是大喜大悲的，可以说是一种非常不正常的情况。
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| 专题调用内容 | 我觉得最近这个行情，从6月底开始的暴跌，到现在基本上是一种恐慌行情，原因就是前一阶段涨的太快了，快速上涨的过程中杠杆也在不断的放大，所以下跌的时候可以说是滚雪球式的下跌。中国资本市场这波行情孕育了或者说伴随着中国年轻的资本市场很多历史上的*9次，比如*9次有融资融券、*9次有股指期货、*9次有这么众多的所谓的私募投资人，他们都是在市场这波行情中放大…… |
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