中国人民银行决定，自2015年6月28日起有针对性地对金融机构实施定向降准，以进一步支持实体经济发展，促进结构调整。同时，自2015年6月28日起对称下调金融机构人民币贷款和存款基准利率25bp，以进一步降低企业融资成本。

 

　　汇丰晋信认为，此次定向降准+降息是超预期的。上周，央行周五续做了到期的1300亿元MLF，并有所加量，将期限从3月扩至6个月，首次降低中标利率至3.35%。此外，打新资金也在上周解冻，可以说近期内并不存在流动性缺失，从基本面上讲，降息降准的概率很低。然而，周五市场出现较大波动，周六政策出台，我们理解政策更多是对市场的支持，而不是直接针对实体经济的需求的。我们认为虽然市场的震荡在所难免，但对市场的未来仍有信心，牛市彻底结束的观点可以被否定。我们认为，降息降准更利于蓝筹行业如地产等，之后的市场可能出现风格转换，而非创业板中小盘股票单一上涨的行情。