侯宁对中国股市发行的见解:

 

　　自2012年新任证监会主席郭树清走马上任以来，证监会动作频频，在上市公司治理、严惩内幕交易及资本市场制度建设等方面屡出重拳。进入2012年后，证监会革新的步程并未放缓，先是传出推动养老金入市的消息，后力推垃圾债市场的开闸，各种积极信号的背后，中国的股市究竟会哪般表现？

 

　　最初郭主席提出审不审的时候，我说郭主席在试探大家，逗大家玩。美国金融危机说明市场不是万能的，市场要什么都能，要政府干吗？我的观点是不审可以，股市就会崩盘。为什么崩盘？因为中国没有这个土壤，没有这个文化，没有这样的法律制度。有一次，我正在深圳出差，深圳几个朋友说明天要注册公司上市，想上就上，尽弄一堆烂货进来。

 

　　想不审需要几个前提，*9必须有严刑峻法。同样的一个案件在中国判刑三五年，美国可能就是三五十年。第二中国没有美国式的土壤，中国有市场经济长期发展下来的自律文化吗？没有。美国股市小市场，债市大市场，因为有长期信用积累。中国企业债发不出去，为什么？没信用。这是一个核心的东西，也表明中国的自律文化不存在。自律组织基本上挂靠在政府，民间的自律组织仅仅是一个萌芽状态，各地不断冒出的协会很松散，真正的证券协会说起来都挂在证监会，都带有政治色彩。这是中国长期权力制衡所产出的，很难改掉。

 

　　中国股市是全世界投机性最强的市场，德国股市、英国股市和台湾股市基本上成熟，一年换手率高的120%，低的时候80%。中国股市2007年换手率多少？ 1200%。一直有人强调中国投资品种少，那美国又有多少投资品种？

 

　　目前，中国股市发行不是审不审的问题，而是怎么审的问题。能不能把审公开化的问题，每一个发审委要对你审的公司负责。首先，从透明化角度来说，每一个发审委应该签字。第二，必须在官方规定信息披露平台上披露。有一家公司，女老总哭了一通就给批了，最后还不是照样上。长江电力、中野明明不符合证券法，也要上，就是这样取审的？为什么中国那么多人痛恨特权，你自己带头搞特权，而且公开告诉大家我就是特权怎么了。这些问题不解决，不审就是扯淡。

 

　　而且郭树清主席的话，透露出一种强烈的政策信号。实际上，中国股市具备投资价值了，已经跟国际接轨了。在之前的媒体采访中，我就表明过观点，中国*9次有了价值投资的可能性，就是跟国际接轨。2月9日，温家宝总理的讲话，也强调了一点。按照我之前的判断，中国股市想要在今天有好日子过，就必须抵抗。

 

　　很多人乐观的时候比谁都乐观，中国股市跌到现在是一片糟糕。中国经济开始开始走下坡路，社会到处都是坑蒙拐骗，在走极端的行为。许多人在网上看见城管就非常生气，我说你生活中见过一起吗？没有。包括我自己，我也没有见过一次强拆，没有见过一次城管打人。中国13亿人口，960万平公里方土地上，有了微博，天天会死人，天天有烂事出来。在中国不公平的事情太多了，要理性看待，中国股市也一样。郭主席告诉大家蓝筹股有投资价值，但我认为蓝筹中银行和地产股是需要警惕的，相对来说，这是未来经济转型中可能会被压制的行业。当然，地产股中一部分是可以投的。我抛出这个观点后，地产商认为我是在哄抬物价。中国有五万多家开发商，调控后倒闭一半，还有一半活下来。最近，许多人问为什么地产股开始上涨？因为地产股被压抑了好几年，所以有强烈反弹的冲动。

 

　　此外，中国股市中确实有一堆公司是非常烂的，为什么要推出ST的公司，你是一个劣或驱逐良币的市场，七个人公司晃晃悠悠，一堆钱撑着它的股价，就像中国官场上毛病一样，只能上不能下，退下来换一个地方，至少要弄一个副处一样。中国股市其实是中国社会的缩影，中国社会有什么毛病，中国股市就有什么毛病，看透中国社会就可以看透中国股市。大家看郭主席的信号就知道了，同时辩证看市场如何走。将来走多高，取决于二次股改以什么方式推进下去。