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中国已经成为投资的天堂，国外VC相继涌进，国内VC迅速成长。但繁荣的背后，大量最需要资金支持的创业企业却拿不到资金。当前，活跃在中国的VC大都投资成长期的、成熟的企业，大量的早期项目、初创企业要获得VC投资非常困难，天使投资人看中的正是这个有待开发的领域。
天使投资人（Angel Investor）是指富裕个人，他们为处于创业初期企业、甚至是创意期的创业者提供最初的资金支持，以帮助创业企业启动、迅速成长。作为个人投资者，天使投资人是给未来企业家提供早期资金来源，资金额从几十万人民币，到几百万、上千万人民币不等，他们的投资对象主要是VC认为太早期和风险太大的创业企业。
在美国，证券法规定天使投资人必须是合格投资者（Accredited Investors），主要是要满足以下要求：
是投资目标企业的董事、高管、合伙人等；
个人或家庭流动资产超过100万美元；
过去两年的个人收入均超过20万美元，或家庭收入均超过30万美元，并且当年的收入也要维持这个水平。
这个是硬性规定，如果有某个投资人不是合格投资者，那么法律上，这家创业企业在引入后续VC资金、尤其是IPO的时候会比较麻烦，因为证券交易委员会将会认真研究该公司之前的所有股票发行情况，并且要求公司立即采取行动补救过去违反证券法的行为，这就会延迟、暂停、甚至是毁掉企业的IPO。
天使投资的风险是*5的，因此需要的回报也是*6的，由于高失败比例，天使投资人一般要求在5-7年内有20X-30X的回报，IRR一般在20-30%之间。退出方式与VC类似，包括IPO、并购。
根据创业研究中心（Center for Venture Research）发布的天使投资报告，美国2007年天使投资的退出有65%通过并购，IPO只占4%，破产占27%。尽管种子期和创业期是天使投资的重点阶段，但有21%的投资额投向了发展期、成长期企业，而这个比例比上年大幅增加。另外，63%的天使投资是新投资，而非后续追加投资，可见天使更喜欢新鲜事物。
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