雷区：Equity Investment
探雷：
在CFA备考中，有很多童鞋在学到 Stop order (止损单) 时往往会将它和Market order (市价单)、Limit order (限价单) 混淆。最常容易出错的地方就是傻傻分不清Stop buy order (止损买单) 和 Stop sell order(止损卖单) 的区别，以及什么价格下止损单可以有效执行。
排雷：
顾名思义，止损单（Stop order or Stop-loss order）是停止损失的订单。当市场价格达到一定水平该订单可以执行。止损单可分为买单和卖单，止损买单（Stop buy order）指的是当一个股价达到或高于设定的订单价格水平，该买单变为市价买单执行。 止损卖单（Stop sell order）指的是当一个股价达到或低于设定的订单价格水平，该卖单变为市价卖单执行。
例题：
An order placed to protect a short position is called a:
A. stop loss sell.
B. stop loss buy.
C. protective call.
Answer：B
解析：
该例题给出了short position的概念。简单解释一下, 你预期未来某只股票价格一定会下跌，然后你做空一定数量的这只股票, 意思是你向你的broker借这只股票，在现有市场里以高价卖出，未来股价如你所预期的那样下跌，你再以新的低价买回相应数量的这只股票，然后还给broker。
但是，股价和你的预期不一定都一致，比如，当现在市场价格$8每股，一旦股价上升，为了保护short position，你需要做的是止损，也就是发出一个止损买单（Stop loss buy order） , 买价限在 $10每股。当股价达到$10, 以$10每股市价买入 ,同时平了这个空仓。$10每股的价格是投资者能够在二级市场买到的价格。所以在这里止损买单中执行$10的limit price限制了投资者因股价大涨承受的更多的损失。
