考研真题中为什么不能直接用永续增长年金公式？

其他回答

• Y同学
  为什么不能直接用年金净流量判断呢，而要用永续净现值判断
  • A老师
    你好， 在资本成本不一样时 要用到 永续净现值判断
• 秋同学
  永续年金现值公式为什么r必要报酬率要减去g增长率？
  • F老师

    当一个年金以固定的增长率g进行时，npv=div1/(1+r)+div2/(1+r)^2+div3/(1+r)^3+……=div1/(1+r)+div1（1+g）/(1+r)^2+div1（1+g）^2/(1+r)^3+……相当于公比变成（1+g）/(1+r)而不是之前的1/(1+r)。

    无穷等比数列公式可得，npv=(div1/(1+r))(1-(1+g）/(1+r))=div1/(r-g)

    永续年金的现值计算

    由于永续年金持续期无限，没有终止时间，因此没有终值，只有现值。其现值计算公式为v0=a/i；例如某永续年金每年年底的收入为800元，利息率为8%，求该项永续年金的现值为10000元，计算公式为：v0=800/8% = 10000(元)。
    

• B同学
  增长永续年金现值
  • 陈老师
    npv=div1/(r-g)
    div1是今年的年金，r是必要报酬率，g是增长率。
    你说的那个方案已经不适宜用增长永续年金现值来计算了，因为如果一个企业的增长率就已经比折现（也就是必要报酬率）还高，这在金融理论中是不可能永续实现了，甚至连g接近于r的情况都是不行的，所以这个模型不适用了。